Red Flags en
Due Diligence Operacional
10 señales de alerta que toda firma de PE debería verificar antes de cerrar una operación industrial. Basado en 32+ DD operacionales ejecutadas.
¿Qué hay detrás del EBITDA reportado?
En 32+ due diligences operacionales hemos visto los mismos patrones de riesgo repetirse. Esta checklist recoge las 10 red flags que más afectan al precio de compra real y al plan de value creation post-cierre.
EBITDA ajustado no cuantificado
El seller presenta un "EBITDA normalizado" sin detalle de ajustes. Cada línea de ajuste debe justificarse con facturas, nóminas o registros de paradas.
CapEx de mantenimiento aplazado
La planta lleva 18+ meses sin inversión sustancial en equipos críticos. El CAPEX real post-cierre puede superar el 8% del EV/EBITDA.
Personal clave sin retención formalizada
El director de planta o el jefe de producción no tienen cláusula de permanencia post-cierre. Riesgo de fuga de conocimiento crítico en los primeros 90 días.
Contratos de suministro sin revisión de precio
Materias primas con contratos de +2 años sin indexación o cláusula de revisión. Margen comprimido garantizado en la primera renovación.
Regulación medioambiental en trámite
Licencias en proceso, actuaciones pendientes o expedientes abiertos. Coste de cumplimiento no incluido en el business plan del seller.
WIP y stock de semi-elaborados sin trazabilidad
Inventario en curso que no se puede reconciliar con órdenes de producción abiertas. Riesgo de sobrevaloración de activos circulantes.
OEE declarado sin auditoría de datos
El OEE reportado no coincide con los registros de paradas reales del SCADA o MES. Diferencias habituales del 12–25%.
Deuda comercial dilatada sin consecuencias operativas
Proveedores clave con plazos de pago extendidos que no han cortado suministro. Señal de relación especial o riesgo de corte post-cambio de control.
Estructura de costes fijos vs. variables distorsionada
Costes operativos clasificados como variables cuando son fijos en la práctica. Impacto directo en el break-even y en la sensibilidad a caídas de demanda.
Plan de 100 días no existe o no es operativo
El seller no tiene un plan de transición documentado. El comprador asume riesgo de ejecución operativa desde el día uno sin guía.
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Ahorro identificado en DD
2–6
Semanas de duración
8 sectores
De experiencia